富国银行策略师：科技股估值过高，资金转向防御与金融板块

根据富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗·克里斯托弗的富国防御观点，虽然人工智能领域的银行增长前景依然良好，但投资者应考虑多元化投资。策略克里斯托弗提到，师科该行已经从部分科技（如技术行业ETF）和通信服务（如通信服务行业ETF）减持，技股金融转而投资于估值更合理的估值过高其他板块，同时仍能把握科技趋势。资金转

"我们已减少在通信服务板块的板块投资，因为其估值略显高企。富国防御资金转向公用事业板块（如公用事业行业ETF），银行"克里斯托弗指出，策略"公用事业的师科市盈率仅为20倍，而信息技术和通信服务的技股金融市盈率均超过30倍。"

他进一步解释，估值过高这次的资金转仓位调整是战术性的，投资者并非完全抛弃科技股。克里斯托伯还强调，新兴市场具有吸引力，可以作为科技投资的替代选项。"建议关注韩国和中国台湾的芯片和硬件制造商，这可能是参与长期投资主题的一个途径，也是规避短期集中风险的方式，"他说。

克里斯托弗建议，在持有美国市场头寸的基础上，可以小幅配置新兴市场组合，以实现多元化投资。他同时指出，市场正在经历更广泛的板块轮动，资金正在从科技转向防御性板块。他提到，"逐步减少消费类股的配置，将医疗保健板块的配置调整回标配，同时增加公用事业、工业和金融板块的配置。"

在当前的利率环境下，金融股尤其受到克里斯托弗的青睐。"如果想要多元化投资组合或避免过度集中于科技板块，金融股是一个不错的选择，"他补充道。

他的投资逻辑基于短期利率下降、长期收益率稳定或小幅上升的预期："金融股的融资成本在下降，而其收入来源的长期利率则保持稳定，甚至有所上升。"